Delta de uma opção binária no dinheiro

Notícias de Opções Binárias - Trazido a você por NADEX.
As Opções Binárias têm Delta e Gama?
Autor: John Kmiecik.
Market Taker Mentoring Inc.
Não importa o tipo de veículo que você negocia, os operadores estão sempre procurando uma vantagem para colocar as probabilidades do lado deles e as opções binárias não são diferentes. Embora as opções binárias não tenham cotações delta e gamma listadas, existem certos parâmetros que podem ajudar um operador de opções binárias a colocar as probabilidades do seu lado, semelhante a como um operador de opções de capital usa a opção & ldquo; gregos & rdquo; para fazer o mesmo. Vamos começar dividindo a opção delta e gama e como os operadores de opções de ações usam esses componentes-chave.
Opção gregos.
A opção "gregos" ajudar a explicar como e por que os preços das opções se movem. Option delta e option gamma são especialmente importantes porque podem determinar como os movimentos no subjacente podem afetar o preço de uma opção.
O delta de opção mede quanto o valor teórico de uma opção mudará se o subjacente subir ou descer em US $ 1. Por exemplo, se uma opção de compra tiver um preço de 1,50 e tiver uma opção delta de 0,60 e os movimentos subjacentes mais altos de $ 1, a opção de compra deve aumentar de preço para 2,10 (1,50 + 0,60).
Opção gama é a taxa de alteração do delta de uma opção em relação a uma alteração no subjacente. Em outras palavras, a opção gama pode determinar o grau de movimento delta. Por exemplo, se uma opção de compra tiver uma opção delta de 0,40 e uma opção gama de 0,10 e os movimentos subjacentes mais altos por $ 1, o novo delta seria 0,50 (0,40 + 0,10).
Definição do Trader.
É a definição dos comerciantes & quot; delta que desenha comparações com opções binárias. Muitos operadores de opções dirão que o delta é a probabilidade de uma opção expirar dentro do dinheiro. Qualquer opção de capital com um delta de 0,40 pode ser interpretada pelos traders para significar que o subjacente tem 40% de chance de expirar dentro do dinheiro. Um dos maiores atributos da opção binária é sua simplicidade. Os preços das opções binárias podem ser considerados como a probabilidade de a opção expirar em (ITM) ou fora do dinheiro (OTM) no vencimento, dependendo de a opção ser comprada ou vendida.
Um exemplo de opção binária.
No momento em que este artigo foi escrito, o CME E-mini S & P 500 Index Futures, o mercado subjacente no qual o binário Nadex US 500 se baseia, estava sendo negociado por volta de 2099,00. Uma opção binária com um preço de exercício de 2093.50 (significando que a opção expira ITM se o valor de vencimento subjacente do Nadex for igual a 0.001 acima do preço de exercício) expira no dia seguinte poderia ser comprada por 64. O preço de 64 é essencialmente a probabilidade vai expirar no dinheiro. Risco / recompensa é claramente definido com opções binárias, que resultam em um pagamento de US $ 100 para cada contrato. Essencialmente, o comprador coloca US $ 64 em um contrato e lucra US $ 36 (100 & ndash; 64) se o mercado subjacente fechar acima do preço de exercício no vencimento. Com base no preço de compra, o comerciante que comprou o binário tinha 64% de chance de a opção expirar no dinheiro e, portanto, foi recompensado com um pagamento menor devido à percentagem a favor dele quando o negócio foi iniciado. Em essência, o preço de compra de US $ 64 estava próximo de ser uma opção que tinha um delta de 0,64.
Em vez de opções ITM, considere que a opção binária expirará out-of-the-money (OTM). Usando o mesmo exemplo em que o mercado subjacente está sendo negociado em torno de 2099,00, mas aqui estamos usando uma advertência mais alta de 2217,50, em que o preço binário é cotado em 9, expirando no dia seguinte. Ao vender este nível de strike binário, o trader acredita que o mercado subjacente não fechará acima de 2117.50 no vencimento. Obviamente, o trader tem a vantagem comercial inicial, mas coloca US $ 91 / contrato (100 & ndash; 9) para o comércio binário. Na expiração, se este binário permanecer OTM, o binário expirará sem valor (abaixo de 2117.50) com o contrato sendo estabelecido em 0. Neste momento, o vendedor binário receberá o pagamento de vencimento de liquidação de $ 100 por contrato, obtendo um lucro de $ 9 sem incluir as taxas de câmbio.
Neste caso, o delta para este preço de exercício pode ser considerado 0,09 por causa da qual a opção foi vendida. Em outras palavras, com base no preço, a opção tinha apenas 9% de chance de expirar o ITM, o que também faz sentido de uma perspectiva de risco / recompensa. O comerciante tinha um risco máximo de US $ 91 por contrato e apenas uma recompensa máxima de US $ 9.
Por que qualquer trader consideraria esse cenário? Bem, a resposta é simples, o outro lado de uma probabilidade favorável de 9% é uma probabilidade desfavorável de 91%, portanto, neste caso, o vendedor binário tem as probabilidades.
Preços de opção sempre em mudança.
Se você já negociou opções binárias ou de ações, sabe que os preços estão mudando constantemente. Uma das razões pelas quais os preços das opções estão mudando é devido à opção gamma para opções de equity e a gama percebida em opções binárias. Para as opções binária e de patrimônio, o tempo corrói a probabilidade de as opções do OTM expirarem o ITM e o tempo aumentar a probabilidade de as opções do ITM expirarem no ITM. Opção gama aumenta quanto mais perto a opção chega à expiração. Isso faz sentido porque uma opção de patrimônio pode ter um delta de 1 (ITM) ou 0 (OTM) na expiração; nada no meio. Quanto mais próxima a opção chegar da expiração, mais o delta poderá mudar devido ao delta ser 0 ou 1. É por isso que o gama aumenta e pode afetar o delta mais à medida que a opção entra em expiração.
Opção Percebida e Gama.
Embora não exista gama associada às opções binárias, os preços mudam exatamente como aconteceriam com as opções de ações. A melhor maneira de entender esse princípio usando opções binárias é imaginar o subjacente que se movimenta lateralmente à medida que se aproxima da expiração. Voltando ao nosso exemplo acima, onde a opção binária do ITM foi comprada com um preço de exercício de 2.093,50, expirando no dia seguinte, assuma que o mercado subjacente negocia lado a lado, ficando cada vez mais próximo da expiração binária. O binário já é o ITM, então o preço binário continuará subindo, por causa do aumento do delta ou da probabilidade do binário expirar no dinheiro. Essa probabilidade aumenta porque agora há menos tempo.
Por exemplo, o custo original da greve de 2093.50 foi de 64 com vencimento no dia seguinte. Se o mercado subjacente permanecer relativamente quieto, faltando apenas duas horas para expirar, o preço binário poderá aumentar até 90. O preço de compra e, essencialmente, o delta da opção continuarão a crescer, o que significa que o pagamento continuará encolhendo devido ao tempo . O preço aumentará na opção binária, assim como o delta aumentaria mais próximo da expiração. Quanto mais próximo da expiração, mais gamma desempenha um papel com opções de equidade mudando o delta. As opções binárias basicamente funcionam da mesma maneira, embora as mudanças sejam refletidas e vistas apenas no preço e não também em uma cadeia de opções de ações.
Últimos Pensamentos
A beleza das opções binárias é que existem tantas expirações diferentes, variando de cinco minutos a uma semana. Mantendo o delta e o gama em mente, quanto menor o período de tempo, maiores as mudanças podem ser nas opções binárias. Para uma opção binária que está próxima da expiração, um movimento rápido e inesperado pode transformar um negócio lucrativo em um perdedor, e é claro que ele pode funcionar favoravelmente em um instante. Se você tem um preconceito e espera um movimento antes da expiração, então os "gregos" silenciosos & rdquo; pode potencialmente dar ao operador binário uma relação de risco / recompensa desejável.
Considere o delta e a gama de opções binárias percebidas ou silenciosas na próxima vez que você estiver negociando e queira colocar as probabilidades do seu lado. pode ser a diferença no lucro máximo e na perda máxima mais cedo do que você pensa!
Operações de futuros, opções e swaps envolvem risco e podem não ser apropriadas para todos os investidores.

Delta de uma opção binária no dinheiro
Delta de uma opção digital (ou binária) é como a função normal de probabilidade de distribuição, aproximando-se de 0 em condições OTM / ITM e representando um pico muito alto em ATM.
O pico no ATM se aproxima do infinito à medida que nos aproximamos da maturidade. Isso nunca é 0.5 como uma opção de baunilha, já que a recompensa nunca simula a recompensa do subjacente.
Se você quiser ter uma aproximação para o delta no ATM, eu sugiro que você use opções mais antigas, ou use um spread para suavizar o delta no ATM. É assim que os comerciantes suavizam os deltas dos produtos digitais enquanto fazem hedge. Essa estrutura pode ser um pouco custosa embora!

Opção de chamada binária Delta.
A opção de chamada binária delta mede a mudança no preço de uma opção de compra binária devido a uma mudança no preço do ativo subjacente e é o gradiente da inclinação do perfil de preço das opções binárias versus o preço do ativo subjacente (o & # 8216; subjacente & # 8216; 8217;).
De todos os gregos, a opção de chamada binária delta provavelmente poderia ser considerada a mais útil, pois também pode ser interpretada como a posição equivalente no subjacente, ou seja, o delta traduz opções, sejam opções individuais ou um portfólio de opções, em um equivalente. posição do subjacente.
Uma opção de compra binária com um delta de 0,5 significa que, se o preço da ação subjacente subir 1 centavos, a chamada binária aumentará em valor em ½ ¢. Outra interpretação seria uma posição curta de contrato 400 em chamadas binárias S & P500 com um delta de 0,25, o que seria equivalente a ser curto 100 S & amp; P500 futuros.
É importante perceber que o delta está mudando dinamicamente em função de muitas variáveis, incluindo uma mudança no preço subjacente, e que uma mudança em qualquer uma dessas variáveis ​​provavelmente causará uma mudança no delta. Portanto, se alguma ou todas as variáveis, incluindo o preço subjacente, o tempo até a expiração e a volatilidade implícita, mudarem, a opção acima não terá necessariamente um delta de 0,5 e um aumento de valor em ½ ¢ ou a posição S & amp; short 100 S & amp; P500 futuros.
Essa praticidade e simplicidade de conceito contribuem para os deltas, dentre todos os gregos, sendo os mais utilizados entre os traders, especialmente os market-makers.
A seguir, uma análise de:
o método de diferenças finitas para avaliar deltas, exemplos de uso do delta para se proteger, comparações de delta de opções de chamada convencionais com delta de opção de chamada binária e, finalmente, uma fórmula de formulário fechado para a opção de chamada binária delta.
Opção de chamada binária Delta e Delta finito.
O delta Δ de qualquer opção é definido por:
P = preço da opção.
S = preço do subjacente.
δP = uma mudança no valor de P.
δS = uma mudança no valor de S.
A Figura 1 mostra o perfil de preço de 1 dia de uma chamada binária com a Figura 2 mostrando (em preto) o mesmo perfil de preço entre os preços subjacentes de 99,78 e 99,99.
Fig.1 e # 8211; Perfil de Preço da Opção de Chamada Binária.
Fig.2 e # 8211; Valor justo & amp; Gradientes Delta.
O azul '18 tick chord' viaja entre o ponto no perfil de chamada 9 ticks abaixo do preço de 99,90 a 9 ticks acima. O valor justo da opção de compra binária em 99,81 é 3,4952 e em 99,99 é 46,1739, conforme apresentado na linha inferior da Tabela 1. O gradiente deste acorde é definido por:
SInc = Alteração Mínima do Preço do Ativo Subjacente.
i. e. Gradiente = (46,1739-3,4592) / (99,99-99,81) x 0,01.
como indicado na linha inferior da coluna central da Tabela 1.
Os gradientes de "12 cordas de carrapato" e "6 cordas de carrapato" são calculados da mesma maneira e também são apresentados na coluna central da Tabela 1.

Estratégias de Negociação de Opções: Entendendo o Delta de Posição.
O artigo Conhecer os gregos discute medidas de risco como delta, gama, teta e vega, que são resumidas na figura 1 abaixo. Este artigo examina mais de perto o delta no que se refere às posições reais e combinadas - conhecidas como delta de posição - que é um conceito muito importante para os vendedores de opções. Abaixo está uma revisão da medida de risco delta e uma explicação do delta de posição, incluindo um exemplo do que significa ser posição-delta neutra.
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Delta simples.
Vamos rever alguns conceitos básicos antes de pular direto para a posição delta. A Delta é uma das quatro principais medidas de risco usadas pelos operadores de opções. O Delta mede o grau em que uma opção está exposta a mudanças no preço do ativo subjacente (ou seja, estoque) ou commodity (ou seja, contrato de futuros). Os valores variam de 1,0 a –1,0 (ou 100 a –100, dependendo da convenção empregada). Por exemplo, se você comprar uma opção de compra ou de venda que esteja fora do dinheiro (ou seja, o preço de exercício da opção estiver acima do preço do subjacente se a opção for uma opção e abaixo do preço do subjacente) opção é um put), então a opção sempre terá um valor delta que está em algum lugar entre 1.0 e -1.0. De um modo geral, uma opção no dinheiro geralmente tem um delta em aproximadamente 0,5 ou -0,5.
A Figura 2 contém alguns valores hipotéticos para as opções de compra do S & P 500 que estão em out e in the money (em todos esses casos, usaremos opções longas). Os valores de delta de chamada variam de 0 a 1,0, enquanto os valores de delta variam de 0 a –1,0. Como você pode ver, a opção de compra no dinheiro (preço de exercício em 900) na figura 2 tem um delta de 0,5, enquanto a opção de compra out-of-the-money (preço de exercício em 950) tem um delta de 0,25, e o in-the-money (strike a 850) tem um valor delta de 0,75.
[A Delta é apenas uma das principais medidas de risco que os negociadores de opções especializadas analisam e utilizam em suas estratégias de negociação. Você pode aprender as outras formas de risco e confundir-se com um operador de opções ao fazer o Curso de Opções da Investopedia Academy. Aprenda o mesmo conhecimento que os operadores de opções bem-sucedidas usam ao decidir opções de compra, chamadas e outras opções essenciais de negociação de opções.]
Tenha em mente que esses valores de delta de chamada são todos positivos porque estamos lidando com opções de chamadas longas, um ponto para o qual retornaremos mais tarde. Se estes fossem postos, os mesmos valores teriam um sinal negativo ligado a eles. Isso reflete o fato de que as opções de venda aumentam de valor quando o preço do ativo subjacente cai. (Uma relação inversa é indicada pelo sinal delta negativo.) Você verá abaixo, quando olhamos para posições curtas de opções e o conceito de posição delta, que a história fica um pouco mais complicada.
Neste ponto, você pode estar se perguntando o que esses valores delta estão dizendo. Vamos usar o exemplo a seguir para ajudar a ilustrar o conceito de delta simples e o significado desses valores. Se uma opção de compra S & amp; P 500 tiver um delta de 0,5 (para uma opção próxima ou dentro do dinheiro), um movimento de um ponto (que vale US $ 250) do contrato futuro subjacente produziria 0,5 (ou 50% ) mudança (no valor de $ 125) no preço da opção de compra. Um valor delta de 0,5, portanto, informa que para cada $ 250 de mudança no valor dos futuros subjacentes, a opção muda de valor em cerca de $ 125. Se você optasse por essa opção de compra e os futuros do S & amp; P 500 subissem em um ponto, sua opção de compra ganharia aproximadamente US $ 125 em valor, supondo que nenhuma outra variável mudasse no curto prazo. Dizemos "aproximadamente" porque, como os movimentos subjacentes, o delta também mudará.
Esteja ciente de que à medida que a opção aumenta, o delta se aproxima de 1,00 em uma ligação e -1,00 em uma posição. Nesses extremos, há uma relação de um-para-um, próxima ou real, entre as mudanças no preço das mudanças subjacentes e subseqüentes no preço da opção. Com efeito, em valores delta de –1,00 e 1,00, a opção reflete o subjacente em termos de variações de preço.
Também tenha em mente que este exemplo simples não assume nenhuma mudança em outras variáveis ​​como as seguintes:
A Delta tende a aumentar à medida que você se aproxima da expiração para opções próximas ou com dinheiro. O Delta não é uma constante, um conceito relacionado à gama (outra medida de risco), que é uma medida da taxa de mudança do delta, dado um movimento pelo subjacente. A Delta está sujeita a alterações devido a mudanças na volatilidade implícita.
Long Vs. Opções curtas e Delta.
Como uma transição para olhar para a posição delta, vamos primeiro ver como as posições curtas e longas mudam um pouco a imagem. Primeiro, os sinais negativos e positivos para os valores do delta mencionados acima não contam a história completa. Como indicado na figura 3 abaixo, se você é comprado por uma chamada ou por put (ou seja, você comprou para abrir estas posições), então o put será delta negativo e o call delta positivo; no entanto, nossa posição atual determinará o delta da opção como aparece em nosso portfólio. Observe como os sinais são invertidos para curto e curto.
O sinal delta em seu portfólio para esta posição será positivo, não negativo. Isso ocorre porque o valor da posição aumentará se o subjacente aumentar. Da mesma forma, se você tiver uma posição de chamada curta, verá que o sinal está invertido. A chamada curta agora adquire um delta negativo, o que significa que, se o subjacente subir, a posição de chamada curta perderá valor. Este conceito nos leva à posição delta. (Muitas das complexidades envolvidas nas opções de negociação são minimizadas ou eliminadas ao negociar opções sintéticas. Para saber mais, confira Opções Sintéticas Fornecem Vantagens Reais.)
Posição Delta.
O delta de posição pode ser entendido por referência à idéia de uma relação de hedge. Essencialmente, o delta é um índice de hedge porque nos informa quantos contratos de opções são necessários para cobrir uma posição longa ou curta no subjacente.
Por exemplo, se uma opção de compra no dinheiro tiver um valor delta de aproximadamente 0,5 - o que significa que há 50% de chance de a opção terminar no dinheiro e 50% de que ela acabará com o dinheiro - então este delta nos diz que seriam necessárias duas opções de compra no dinheiro para cobrir um contrato curto do subjacente. Em outras palavras, você precisa de duas longas opções de compra para cobrir um contrato de futuros curto. (Duas opções longas de compra x delta de 0,5 = posição delta de 1,0, o que equivale a uma posição curta de futuros). Isso significa que um aumento de um ponto nos futuros do S & P 500 (uma perda de US $ 250), que você é curto, será compensado por um ganho de um ponto (2 x US $ 125 = US $ 250) no valor dos dois longos opções de chamada. Neste exemplo, diríamos que somos posição-delta neutra.
Ao alterar a proporção de chamadas para o número de posições no subjacente, podemos transformar essa posição em delta positiva ou negativa. Por exemplo, se estamos otimistas, podemos adicionar outra ligação longa, por isso agora estamos delta positivo porque a nossa estratégia global está definida para ganhar se os futuros subirem. Teríamos três chamadas longas com um delta de 0,5 cada, o que significa que temos um delta de posição líquida longa em 0,5. Por outro lado, se formos pessimistas, poderemos reduzir nossas longas chamadas para apenas uma, o que agora nos tornaria delta de posição curta líquida. Isso significa que somos líquidos a curto prazo em -0,5. (Uma vez que você esteja confortável com os conceitos acima mencionados, você pode tirar proveito de estratégias de negociação avançadas. Descubra mais em Capturando Lucros Com Negociação Neutra Posição-Delta.)
The Bottom Line.
Para interpretar valores delta de posição, você deve primeiro entender o conceito do fator de risco delta simples e sua relação com posições longas e curtas. Com esses fundamentos em vigor, você pode começar a usar o delta de posição para medir o quão líquido é o net-long ou net-short que você é quando leva em consideração todo o seu portfólio de opções (e futuros). Lembre-se, há risco de perda em opções de negociação e futuros, portanto, apenas negocie com capital de risco.

O papel crucial do delta na negociação de opções.
Sem pelo menos um entendimento básico de delta de opções, ninguém deve se aventurar no mundo da negociação de opções. A Delta, um dos chamados gregos de opções, desempenha um papel vital tanto no preço das opções que, sem entender como funciona, a maioria dos traders está fadada a cometer erros caros.
Definição.
Em termos leigos, pode-se simplesmente definir delta como a quantia que uma opção moveria em resposta a um movimento de US $ 1 no preço do ativo subjacente (ação, moeda, commodity).
Como o delta funciona.
Uma opção com um delta se aproximando de 1 (por exemplo, no fundo das opções de dinheiro) movimentaria US $ 1 para cada movimento de US $ 1 no preço do ativo subjacente. Para opções de chamada, o delta é positivo, ou seja, o valor da opção aumenta quando o preço do ativo subjacente aumenta e diminui quando esse preço cai.
As opções de venda, por outro lado, têm delta negativo. Isso significa que o preço da opção cai quando o preço do ativo subjacente aumenta. Quando o preço do ativo subjacente cai, no entanto, o valor de uma opção de venda aumentará.
Delta e moneyness da opção.
Quando a maioria das pessoas entra no mundo da negociação de opções, elas começam comprando opções - muitas vezes opções de compra de caixa eletrônico. O delta de uma opção de caixa eletrônico está muito próximo de 0,5, o que significa que a cada US $ 1 o preço sobe, o valor da opção de compra de caixa eletrônico aumentará em US $ 0,50.
Quando o preço do ativo subjacente cai, o valor da chamada ATM cairá em US $ 0,50 para cada US $ 1 no preço - mas é claro que seu valor não pode cair para menos de zero, o que limita a perda máxima para uma opção de compra. comprador.
Quanto mais se afastar do preço atual, menor será o delta da opção.
Opções longe do dinheiro (opções OTM distantes) têm deltas tão baixos quanto 10% ou até menores. Para cada movimento de US $ 1 no preço do ativo subjacente, essas opções movimentam apenas US $ 0,10.
Tempo e delta.
À medida que o comércio de opções se aproxima da expiração, o delta de opções de OTM diminui e o delta de opções de ITM aumenta.
Implicações para operadores de opções.
Embora seja importante saber se o valor das opções diminuirá ou aumentará com um aumento ou uma queda no preço do ativo subjacente, o delta também tem outro propósito útil: ele fornece uma indicação muito boa da probabilidade de que uma determinada opção expire. no dinheiro. & # 8217;
Uma opção com um Delta de 0,5, portanto, tem aproximadamente 50% de chance de terminar com o dinheiro na expiração. Uma opção OTM distante com um Delta de 0,10 (10%) tem apenas cerca de 10% de probabilidade de expirar no dinheiro. Nota: esta é apenas uma aproximação aproximada.
Delta e volatilidade.
Se o mercado de repente ficar mais volátil depois que um trader comprar uma opção OTM, o delta dessa opção aumentará, ou seja, a probabilidade de que ele termine no dinheiro se tornará maior.
Delta avançado.
Para os traders avançados, o modelo Black-Scholes fornece uma maneira de calcular o delta.

Opção de Venda Binária Delta.
A Opção de Venda Binária Delta mede a mudança no preço de uma opção devido a uma mudança no preço do ativo subjacente e é o gradiente da inclinação do perfil de preço das opções de venda binária versus o subjacente.
Se alguém der uma olhada abaixo na fórmula do Delta de Opção de Venda Binária, pode-se ver que é a opção de chamada binária delta com um sinal de menos marcado na frente. Com efeito, a opção de colocação binária delta é a opção de chamada binária delta refletida através do eixo horizontal em zero. Como tal, muitas das descrições e análises a seguir são um reflexo do da opção de chamada binária delta.
De todos os gregos, o delta provavelmente poderia ser considerado o mais útil, pois também pode ser interpretado como a posição equivalente no subjacente, ou seja, o delta traduz opções, seja opções individuais ou um portfólio de opções, em uma posição equivalente do subjacente. .
Uma opção de venda binária com um delta de -0,5 significa que, se o preço da ação subjacente subir 1 centavos, a opção binária diminuirá em valor em ½ ¢. Outra interpretação seria uma posição curta no contrato 400 em posições binárias S & amp; P500 com um delta de -0,25, o que seria equivalente a ser um longo 100 S & amp; P500 futuros.
Essa praticidade e simplicidade de conceito contribuem para os deltas, dentre todos os gregos, sendo os mais utilizados entre os traders, especialmente os market-makers.
Opção de Venda Binária Delta & amp; Delta finito.
O delta Δ de qualquer opção é definido por:
P = preço da opção.
S = preço do subjacente.
δP = uma mudança no valor de P.
δS = uma mudança no valor de S.
A Figura 1 mostra o perfil de preço de 0,1 dia de um put binário com a Figura 2 mostrando (em preto) o mesmo perfil de preço entre os preços subjacentes de 99,78 e 99,99.
Fig.1 e # 8211; Valor de Opção de Venda Binária Valor Justo 0,1-Dias para Expiração.
Fig.2 e # 8211; Valor justo & amp; Gradientes Delta.
O azul '18 tick chord' na Figura 2 viaja entre o ponto no put perfil 9 ticks abaixo do preço de 99,90 a 9 carrapatos acima, onde os dois valores justos da opção de venda binária são fornecidos na linha inferior da Tabela 1. O O gradiente deste acorde é definido por:
P 1 = Valor de put binário em S1.
SInc = Alteração Mínima do Preço Subjacente.
i. e. Gradiente = (54,8254-98,9230) / (99,99-99,81) x 0,01 = -2,4499.
como indicado na linha inferior da coluna central da Tabela 1.
Os gradientes do '12 tick acorde' e '6 tick acorde' são calculados da mesma maneira e também são apresentados na coluna central da Tabela 1.
À medida que a diferença de preço se estreita (como refletido por δS = 0,06 e δS = 0,03), o gradiente tende ao delta de -2,3225 a 99,90. O delta é, portanto, o primeiro diferencial do valor justo colocado binário em relação ao subjacente e pode ser declarado matematicamente como:
δS → 0, Δ = dP / dS.
o que significa que quando δS cai para zero, o gradiente se aproxima do gradiente da tangente (delta) do perfil de preço.
Opção de Venda Binária Delta w. r.t. Volatilidade implícita.
A Figura 3 ilustra perfis de colocação de binário de 5 dias com a Figura 4 fornecendo os deltas associados a uma faixa de volatilidades implícitas (como na legenda) sobre uma faixa de preço de ativo subjacente de 440 ticks.
Na Figura 3 o perfil de 9% do valor justo é razoavelmente superficial em comparação com os outros quatro perfis, o que é refletido na Figura 4, onde o perfil delta de 9% oscila entre apenas -0,04 nas asas a -0,38 quando em dinheiro e é o mais plano dos cinco perfis delta.
Na Figura 3, com a volatilidade em 1% e subjacente abaixo de $ 100, há poucas chances de o binário ser uma aposta perdida até que o subjacente suba para perto da greve, onde o perfil de preços cai drasticamente para cair em 0,5 antes de se estabilizar 0. O delta de 1% na Figura 4 reflete essa mudança dramática do preço de venda binário com o perfil delta de 1% mostrando delta zero em torno do subjacente de 99.40 seguido por um delta acentuadamente decrescente quando o preço de venda binário cai drasticamente com uma pequena mudança no subjacente, seguido por um delta que aumenta acentuadamente à medida que o delta volta a zero em linha com o nivelamento binário posto em zero.
Fig.3 e # 8211; Valor Justo de Opção de Venda Binária w. r.t. Volatilidade implícita.
Esta característica da opção binária delta quando no dinheiro é a da função delta de Dirac, ou função δ, onde a área dentro do perfil delta e o eixo horizontal em zero é 1. Isto significa que o binário delta colocado quando na - a Dinheiro e com tempo até a expiração ou volatilidade implícita aproximando-se de zero pode se tornar um número negativo infinitamente alto com uma área total de um sob o pico.
Esse recurso obviamente torna a cobertura delta-neutra impraticável quando a opção de venda está no dinheiro com muito pouco tempo para expirar ou volatilidade implícita extremamente baixa. Na prática, essas condições e uma posição binária no dinheiro da Apple exigiriam que o negociante delta-neutral fizesse uma oferta pela empresa para ficar "plana"!
Fig.4 e # 8211; Opção de Venda Binária Delta w. r.t. Volatilidade implícita.
Na ilustração acima, o delta de 1,00% cai para -3,41, mas isso cai ainda mais acentuadamente à medida que o tempo de expiração diminui de 5 dias.
Opção de Venda Binária Delta w. r.t. Hora de expirar.
Figuras 3 & amp; 5 ilustram perfis binários de preço de venda que sempre têm um declive negativo, de modo que os deltas de opção de venda binária são sempre negativos.
Fig.5 & # 8211; Valor Justo de Opção de Venda Binária w. r.t. Hora de expirar.
O perfil de preço de 25 dias na Figura 5 tem o maior tempo de vencimento e, subsequentemente, tem a engrenagem mais baixa, que é ilustrada na Figura 6 pelo perfil delta de menor e mais baixo valor absoluto.
As opções binárias de venda (e compra) no curto prazo até o vencimento fornecem a maior alavancagem de qualquer instrumento financeiro, como ilustrado pelo perfil de preço extremamente alto da moeda da Figura 5 e seu delta associado na Figura 6. Diamantes delta de 0,1 dia a 4,82%, que basicamente oferece alavancagem de 482% em comparação com a alavancagem de 100% de uma posição futura curta.
Fig.6 & # 8211; Opção de Venda Binária Delta w. r.t. Hora de expirar.
A diminuição da volatilidade e o decréscimo do tempo até à expiração têm um impacto semelhante no preço de uma opção binária que é confirmada pelos perfis delta semelhantes das Figuras 4 & amp; 6
Aplicação Delta de Opção de Venda Binária.
A Tabela 2 mostra 10 dias, 5% de volatilidade, preços de opção de venda binários com deltas.

Opções binárias gregos.
O preço justo das opções pode ser calculado teoricamente usando uma equação matemática, que é comumente referida como modelo Black-Scholes (BSM). As variáveis ​​no BSM são representadas pelos alfabetos gregos. Assim, as variáveis ​​são chamadas como gregas de opção. Ao monitorar as alterações no valor da opção Gregos, um comerciante pode calcular as alterações no valor de um contrato de opção.
Coletivamente, existem cinco gregos opcionais, que medem a sensibilidade ao preço de um contrato de opções em relação a quatro fatores diferentes, a saber:
Variações no preço do ativo subjacente Taxa de juros Volatilidade Decaimento do tempo.
As cinco opções de gregos, que um trader de opções binárias deve obrigatoriamente familiarizar, são as seguintes:
A Delta, que é considerada a variável mais importante entre os gregos com opções, representa a sensibilidade de uma opção às mudanças no preço de um ativo subjacente. Em outras palavras, a Delta ou o índice de hedge reflete o quantum de mudança no preço de uma opção por uma alteração de US $ 1 no preço de um ativo subjacente. Representado pelo símbolo grego "δ", o Delta pode ter valores positivos e negativos.
O valor Delta não permanece fixo e muda em função de outras variáveis.
Se o preço de um ativo subjacente subir, o preço de uma opção de compra aumentará também (assumindo mudanças insignificantes em outras variáveis). Por exemplo, se o preço de uma ação for US $ 10 e o valor Delta da opção for 0,7, então, para cada aumento do dólar no preço do ativo subjacente, o preço da chamada aumentará em US $ 0,70. Por outro lado, para cada queda do dólar no preço do ativo, o preço de compra será reduzido em $ 0,70.
Por outro lado, considerando o mesmo exemplo discutido acima, um aumento em dólares no preço de um ativo subjacente resultará em uma redução no preço de uma opção de venda em US $ 0,70 e vice-versa.
Agora, vamos considerar opções binárias, que é um derivado matemático das opções de baunilha. Logicamente, no início de uma negociação, uma ligação binária ou colocada mais próxima do preço subjacente terá o maior Delta. O valor Delta de uma opção binária pode atingir um momento infinito antes do vencimento, levando a um lucro do negócio.
O valor Delta para chamadas binárias é sempre positivo, enquanto o valor Delta para puts binários é sempre negativo.
Anteriormente neste artigo, mencionamos que a Delta é um número dinâmico, que sofre alterações junto com as alterações no preço de uma ação. A taxa na qual o valor da Delta será alterado para uma alteração de US $ 1 no preço de uma ação é chamada de gama.
Assim, pode-se inferir que opções com alta gama responderão mais rapidamente às mudanças no preço do ativo subjacente.
Vamos considerar que uma opção de compra tem um Delta de 0,40. Assim, quando o preço do ativo subjacente aumenta em $ 1, o preço de compra aumentaria em $ 0,40. No entanto, quando o preço das opções aumenta em US $ 0,40, o valor do Delta não é mais 0,40. Isso ocorre porque a opção de compra seria um pouco mais profunda no dinheiro. Assim, o Delta se aproximará de 1,0. Vamos supor que o Delta seja agora 0,60.
A alteração no valor Delta, que é 0,20 (0,60 & # 8211; 0,40), para uma alteração de US $ 1 no preço do ativo subjacente é o valor de gama para o contrato de opções determinado.
O Delta não pode exceder 1,0, como mencionado anteriormente. Assim, o Gamma diminuiria (tornaria negativo) à medida que a opção fosse mais profunda no dinheiro. Gama, representada pelo alfabeto grego ‘γ’, desempenha um papel importante na mudança de Delta quando uma opção de compra / venda binária se aproxima do preço alvo. O Gamma aumenta drasticamente quando uma opção binária se aproxima ou cruza o alvo. Em suma, o Gamma atua como um indicador para o valor futuro do Delta. Assim, é uma ferramenta útil para cobertura.
Theta, comumente referido como decaimento do tempo, seria sem dúvida o jargão mais discutido pelos analistas técnicos. Theta, representado pela letra grega 'θ', refere-se ao valor pelo qual o preço de uma opção de compra ou venda diminuiria correspondendo a uma única alteração de dia no tempo de expiração de um contrato de opção.
O valor de uma opção de compra ou venda diminui à medida que cada minuto passa. Isso significa que mesmo que o preço subjacente de um ativo não seja alterado, ainda assim, uma opção de compra ou venda perderá todo o seu valor no momento da expiração. Fator teta é uma obrigação a considerar ao trocar opções de baunilha.
No caso de opções binárias, desde que o preço permaneça acima do preço de compra ou abaixo do preço de venda, o negócio resultará em lucro. Sendo esse o caso, o valor de um call / put trade binário teoricamente aumenta com a aproximação do tempo de expiração. As opções convencionais de compra / venda, por outro lado, perderão seu valor de tempo e serão negociadas pelo seu valor intrínseco.
Existem alguns corretores binários que permitem que os operadores saiam antes do vencimento. Nesses casos, a porcentagem de pagamento (quando o negócio está dentro do dinheiro) geralmente aumentará à medida que o vencimento se aproxima. Esse mecanismo de 'take profit' está alinhado com a discussão acima.
É um fato bem conhecido que a volatilidade implícita de dois ativos não negociados nos mercados financeiros é semelhante. Além disso, a volatilidade implícita de qualquer ativo não permanece constante. Uma mudança na volatilidade implícita de um título causaria uma mudança, menor ou maior, no preço de uma opção de compra ou venda. Assim, Vega refere-se ao quantum de mudança visto no preço de uma opção de compra ou venda para uma mudança de ponto único na volatilidade implícita do ativo subjacente.
Geralmente, um aumento na volatilidade implícita resulta em um aumento no valor das opções. A razão é que uma maior volatilidade exige um aumento na faixa de movimento potencial de preço de um ativo subjacente. Deve-se notar que uma opção de compra ou venda com um período de validade de um ano pode ter um valor de Vega de até 0,20.
A volatilidade é um inimigo para um operador de opções binárias, no sentido de que pode transformar um negócio lucrativo (dentro do dinheiro) em uma perda (fora do dinheiro) no momento da expiração. Assim, podemos argumentar que alta Vega não é preferível para um operador de opções binárias.
As taxas de juros têm um impacto sobre o preço das opções de compra e venda. A alteração no preço das opções de compra e venda para uma alteração de um ponto na taxa de juros é representada pela variável Rho. Os jogadores de opções de baunilha de curto prazo não serão afetados pelo valor de Rho. Assim, analistas raramente falam sobre isso. Somente os comerciantes que negociam opções de longo prazo, como as LEAPS, são afetados pela Rho ou pelo custo de transporte.
Naturalmente, pode ser entendido que Rho, representado pelo alfabeto grego "ρ", é insignificante para um operador de opções binárias, uma vez que a maioria dos negócios de opções binárias tem prazo de vencimento relativamente curto e nenhum custo de transporte é cobrado depois de entrar em uma negociação.
Ao gerenciar os valores Delta, Gamma e Theta eficientemente, um trader pode não apenas selecionar os negócios corretamente, mas também alcançar um risco desejado para recompensar a taxa. Além disso, o conhecimento das opções dos gregos permitiria a um comerciante criar estratégias inter-mercado altamente benéficas a longo prazo.

Opções binárias.
Opções Binárias - Definição.
Opções exóticas que pagam um retorno fixo quando termina no dinheiro após a expiração.
Opções Binárias - Introdução.
Opções binárias, também conhecidas como Opções Digitais, Opções Tudo ou Nada ou Opções de Retorno Fixo, são definitivamente um dos tipos mais populares de opções exóticas de todos os tempos. Eles são extremamente populares na negociação de opções forex e desde 2008 foram aprovados para cotação no mercado dos EUA em várias ações, índices e ETFs.
O que exatamente são opções binárias?
A razão pela qual as Opções Binárias são "Binárias" é porque a negociação de opções binárias leva a apenas dois resultados possíveis; Ganhar uma quantia fixa específica de dinheiro ou perder tudo. Como opções simples de baunilha, as opções binárias vêm com opções de compra e opções de venda também. Quando você compra opções de chamada binária, você ganha uma quantia específica de dinheiro quando o ativo subjacente acaba acima do preço de exercício (no dinheiro) na expiração e quando você compra opções de venda, você ganha uma quantia específica quando o subjacente o ativo acaba sendo inferior ao preço de exercício no vencimento. Você perde tudo (ou um valor fixo) se o estoque não.
Opções de chamada binária.
Opções de chamada binária são Opções Binárias apostando no preço do ativo subjacente que está subindo acima do preço de exercício. Como as opções normais de compra, elas são compradas quando você está otimista sobre o ativo subjacente. A compra de opções de chamada binária paga a você um retorno fixo quando o ativo subjacente acaba sendo superior ao preço de exercício na expiração. Os retornos são geralmente expressos como uma porcentagem do investimento original. Se o ativo subjacente for inferior ao preço de exercício, você perderá todo o investimento na posição ou em uma determinada porcentagem.
Existem dois tipos de opções de chamadas binárias; Chamada em dinheiro ou nada e chamada de recurso ou nada. A chamada Dinheiro-ou-Nada retorna um retorno fixo em dinheiro, enquanto a opção Ativo-ou-Nada retorna um lucro igual ao preço do ativo subjacente.
Opções de Put Binárias.
As Opções Binárias de Venda são Opções Binárias apostando no preço do ativo subjacente abaixo do preço de exercício. Como opções de venda normais, elas são compradas quando você está em baixa com o ativo subjacente. A Compra de Opções de Venda Binária paga a você um retorno fixo quando o ativo subjacente acaba sendo inferior ao preço de exercício na expiração.
Da mesma forma, existem dois tipos de opções de venda de binário; Dinheiro-ou-Nada Colocado e Ativos-ou-Nada Colocados.
Preço de Ataque de Opções Binárias.
As Opções Binárias geralmente vêm com apenas um preço de exercício, que é o preço predominante do ativo subjacente. Isso faz com que essas opções binárias sejam pagas no momento da compra. Por exemplo, se você comprou uma opção de compra binária quando o AAPL está sendo negociado a US $ 200, o preço de exercício dessa opção de compra binária seria de US $ 200. Tais opções binárias são sempre apostas no ativo subjacente sendo maior ou menor do que o preço vigente do ativo quando você comprou as opções binárias.
Preço das Opções Binárias.
As opções binárias são precificadas usando o modelo black-scholes e cotadas em dólares e centavos como as opções simples de baunilha e variam de US $ 0,00 a US $ 1,00. Uma opção binária cotada a US $ 0,50 com tamanho de contrato de 100 exige um investimento de US $ 50 por contrato.
O preço das opções binárias indiretamente implica a probabilidade dessas opções binárias acabarem no dinheiro. Por exemplo, uma opção binária ao preço de US $ 0,70 está implicando uma probabilidade de lucro de 70%. Como tal, o preço de uma opção binária é geralmente consistente com o valor delta de sua contraparte simples, enquanto o valor delta de uma opção binária é consistente com o valor gama da baunilha. Isso significa que o preço das opções binárias aumentam para US $ 1,00 à medida que elas sobem cada vez mais no dinheiro e diminuem para US $ 0,00 quando ficam cada vez mais fora do dinheiro. Na verdade, o preço de troca de opções binárias negociadas no AMEX acompanha de perto o valor delta das opções plain vanilla do mesmo tipo e greve no mesmo ativo subjacente. Por exemplo, se as opções de pagamento simples de US $ 200 do GOOG listadas na AMEX tiverem um valor delta de 0,80, suas opções de compra binária de preço de exercício de US $ 200 seriam negociadas a cerca de US $ 0,80.
Como o preço das Opções Binárias reflete a probabilidade de as opções terminarem no dinheiro por vencimento, colocar a paridade de chamadas em opções binárias reflete-se no fato de que o preço de venda de uma opção e o preço de oferta da outra no mesmo preço de exercício será sempre igual a $ 1. Isso representa o fato de que, se você está comprando tanto nas opções binárias quanto nas de venda, você tem uma vitória garantida de um lado, mas também não terá ganho nenhum dinheiro, já que você já pagou o máximo possível de $ 1 ou mais.
Por exemplo, ao adicionar o preço de venda das opções de compra de US $ 20 e o preço de compra das opções de venda de US $ 20, você receberá US $ 0,44 + US $ 0,56 = US $ 1,00. Da mesma forma, adicionando o preço de venda das opções de venda de US $ 20 com o preço de compra das opções de call de US $ 20, você recebe US $ 0,68 + US $ 0,32 = US $ 1,00.
O lance pedir spread também é como os criadores de mercado ou corretores que oferecem opções binárias fazem um retorno livre de risco. Ao vender tanto as opções de compra quanto de venda com o mesmo preço de exercício, os tomadores de mercado ou emissores recebem mais de US $ 1,00, enquanto todos que pagam por esse par é um retorno máximo de US $ 1,00 (uma vez que apenas a ligação ou o put preço de exercício pode acabar no dinheiro). Por exemplo, se os criadores de mercado vendessem as opções binárias de compra e venda de preço de exercício acima de US $ 20, eles receberiam US $ 0,44 + US $ 0,68 = US $ 1,10 enquanto pagariam US $ 1,00 e tornariam livre de risco US $ 0,10 por par.
Expiração de Opções Binárias.
Ao contrário das opções plain vanilla, as opções binárias têm vários períodos de vencimento, desde apenas alguns minutos até alguns meses, dependendo do mercado e do ativo subjacente. As Opções Binárias Negociadas em Câmbio listadas no mercado dos EUA geralmente vêm com 3 vencimentos do mês anterior, enquanto as opções binárias negociadas no mercado cambial podem ter expirações tão curtas quanto uma hora ou alguns minutos.
Estilo de exercício de opções binárias.
As opções binárias são American Style ou European Style, dependendo do mercado e do ativo subjacente.
Estilo de Liquidação de Opções Binárias.
Opções binárias vêm com liquidação física e liquidação em dinheiro também. As opções binárias liquidadas fisicamente são conhecidas como opções Ativo-ou-Nada e as Opções Binárias liquidadas em dinheiro são conhecidas como opções de Dinheiro-ou-Nada.
Margem para escrever opções binárias.
Quando a escrita de opções binárias é permitida, como opções binárias negociadas em bolsa, a margem também seria necessária. No entanto, devido ao fato de que o pagamento por opções binárias é fixo, a exposição exata ao risco de cada posição pode ser calculada com precisão, resultando em menor exigência de margem do que a gravação de opções nuas em opções plain vanilla.
De fato, o requisito de margem é sempre igual ao preço de venda da opção oposta, ao mesmo preço de exercício, se a paridade de venda for forte. Se você olhar para a cadeia de opções binárias para BVZ acima, você notaria que a exigência de margem de US $ 0,68 para a gravação da Chama de US $ 20,00 da BVZ é igual ao preço de venda para sua conta de US $ 20,00 de abril.
Opções Binárias Negociadas no Exchange.
As opções binárias foram aprovadas para listagem no mercado norte-americano pela SEC em 2008. Somente naquele ano, a American Stock Exchange (AMEX) e o Chicago Board of Exchange (CBOE) listaram opções binárias padronizadas negociadas em bolsa. A AMEX listou opções binárias negociadas em bolsa em algumas ações e ETFs, enquanto a CBOE listou opções binárias negociadas em bolsa no Índice de Volatilidade (VIX) e no S & P500 (SPX). As opções binárias negociadas em bolsa possuem termos padronizados que permitem que sejam negociados em diferentes bolsas. Atualmente, as opções binárias negociadas em bolsa ainda são pouco negociadas devido à falta de entendimento neste novo instrumento. Na verdade, os traders de todo o mundo estão apenas começando a entender as opções simples de vanilla e podem demorar um pouco antes que a negociação de binários negociados em bolsa se torne significativa.
Esse tipo de probabilidade realmente torna a compra de opções binárias mais sensata em termos de taxa de risco de recompensa do que escrevê-las.
Especificações de opções binárias negociadas em bolsa.
Todas as opções binárias negociadas em bolsa no mercado norte-americano compartilham as mesmas especificações básicas estabelecidas abaixo:
Cobertura usando opções binárias.
Como as opções simples de baunilha, as opções binárias podem ser usadas para proteção e especulação. Na verdade, as opções binárias têm sido usadas popularmente para a proteção de posições forex rentáveis ​​e para aumentar a rentabilidade no caso de pequenos retrocessos.
A proteção começa quando o XYZ cai para $ 10 - $ 1 = $ 9.
A proteção começa no momento em que o XYZ fica abaixo de US $ 10.
A proteção começa no momento em que o XYZ fica abaixo de US $ 10.
Comparando os três métodos de cobertura acima, é claro que a compra de opções de Binary Put é um método de cobertura ideal se o ativo subjacente for esperado a retroceder ligeiramente e não limitar o potencial de lucro adicional na parte superior.